博鱼boyu中证智能财讯 恒太照明（873339）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.99亿元，同比增长24.80%；归母净利润2255.71万元，同比下降30.96%；扣非净利润2190.76万元，同比下降34.41%；经营活动产生的现金流量净额为-1425.92万元，上年同期为5667.93万元；报告期内，恒太照明基本每股收益为0.1元，加权平均净资产收益率为3.96%。

　　以8月28日收盘价计算，恒太照明目前市盈率（TTM）约为13.58倍，市净率（LF）约为1.57倍，市销率（TTM）约为1.37倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.81亿元，同比增长25.80%，环比增长52.82%；归母净利润1010.34万元，同比下降57.58%，环比下降18.87%；扣非净利润988.9万元，同比下降63.24%，环比下降17.72%。

　　半年报显示，公司主营业务为LED照明产品生产、研发及销售，产品主要应用于工业照明、办公照明、商业照明。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，灯具销售收入2.97亿元，同比增长25.00%，占营业收入的99.33%。

　　2024年上半年，公司毛利率为18.04%，同比下降6.85个百分点；净利率为7.55%，较上年同期下降6.09个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为16.79%，同比下降9.24个百分点，环比下降3.15个百分点；净利率为5.59%，较上年同期下降11.00个百分点，较上一季度下降4.95个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.96%，较上年同期下降1.75个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.70%，较上年同期下降1.83个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1425.92万元，同比减少7093.85万元；筹资活动现金流净额-4972.19万元，同比增加6076.23万元；投资活动现金流净额2298.72万元，上年同期为3079.93万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4568.72万元，上年同期为6773.44万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为118.96%博鱼boyu体育，净现比为-63.21%。

　　2024年上半年，公司期间费用为2901.40万元，较上年同期增加1064.71万元；期间费用率为9.71%，较上年同期上升2.04个百分点博鱼boyu体育。其中，销售费用同比增长37.43%，管理费用同比增长27.54%，研发费用同比增长16.97%，财务费用由去年同期的-1032.91万元变为-719.71万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加79.43%，占公司总资产比重上升10.95个百分点；货币资金较上年末减少26.98%，占公司总资产比重下降6.94个百分点；交易性金融资产较上年末减少82.27%，占公司总资产比重下降6.89个百分点；应收账款较上年末增加11.76%，占公司总资产比重上升2.84个百分点博鱼boyu体育。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加19.16%，占公司总资产比重上升3.74个百分点；应付票据较上年末减少16.77%，占公司总资产比重下降0.71个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少51.59%，占公司总资产比重下降0.61个百分点；合同负债较上年末减少42.63%，占公司总资产比重下降0.15个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.88亿元，占净资产的34.54%，较上年末增加8323.17万元。其中，存货跌价准备为780.59万元，计提比例为3.99%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为28.83%，相比上年末上升2.38个百分点；有息资产负债率为0.01%，相比上年末下降0.13个百分点。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，持股最多的为李彭晴，占比36.56%。十大股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，吴文豪、李欣持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5754户，较一季度末下降了135户，降幅2.29%；户均持股市值由一季度末的16.98万元下降至15.50万元，降幅为8.72%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。